به گزارش افق شاخص کل بورس تهران که فروردین را با امیدواری آغاز کرده بود، در اردیبهشت‌ماه با روندی نزولی به کار خود ادامه داد و در مجموع حدود ۸۰ هزار واحد کاهش یافت. این شاخص که در ابتدای اردیبهشت در محدوده ۲ میلیون و ۲۵۰ هزار واحد قرار داشت، در پایان ماه به حوالی ۲ میلیون و ۱۷۰ هزار واحد رسید.
شاخص هم‌وزن نیز با کاهش حدود ۶ درصدی، نشان داد که افت قیمت‌ها مختص سهام شاخص‌ساز نبوده و اکثریت بازار را تحت تأثیر قرار داده است. به گفته تحلیلگران، این روند نه تنها ناشی از عوامل تکنیکال، بلکه تحت تأثیر فضای روانی حاکم بر بازار نیز بوده است.
خروج پول حقیقی؛ روندی ادامه‌دار
در اردیبهشت ۱۴۰۳، مجموعاً بیش از ۱۰ هزار میلیارد تومان خروج پول حقیقی از بازار ثبت شد. این موضوع، زنگ خطری جدی برای آینده بازار محسوب می‌شود.
علی اکبر خالقی، کارشناس بازار سرمایه می‌گوید: «تا زمانی که اعتماد به بازار بازنگردد، هیچ محرک اقتصادی نمی‌تواند روند صعودی پایداری ایجاد کند. سیاست‌های متناقض اقتصادی و نبود حمایت موثر، عامل اصلی ریزش‌های اخیر است.»
ابهام در نرخ ارز و سیاست‌های کلان
یکی از مهم‌ترین دلایل بی‌ثباتی بورس در ماه گذشته، ابهام در وضعیت نرخ ارز و سیاست‌های تجاری دولت عنوان شده است. زمزمه‌هایی درباره احتمال تثبیت نرخ دلار در محدوده‌ای خاص، بر صنایع صادرات‌محور فشار وارد کرده است. هم‌زمان، بلاتکلیفی در موضوع بهره مالکانه شرکت‌های معدنی و فلزی، نیز عامل دیگری برای افت ارزش نمادهای شاخص‌ساز بوده است.
نقش نرخ سود بین‌بانکی و جذابیت بازارهای موازی
در اردیبهشت، نرخ سود بین‌بانکی بار دیگر به سطح ۲۴ درصد نزدیک شد؛ موضوعی که سیگنال منفی به بورس محسوب می‌شود. در عین حال، رشد بازارهای موازی نظیر طلا، دلار و مسکن باعث شده تا بسیاری از سرمایه‌گذاران ترجیح دهند سرمایه‌های خود را از بازار سهام خارج کرده و به بازارهای کم‌ریسک‌تر یا با بازده سریع‌تر منتقل کنند.
نیاز به بازتعریف نگاه به بازار سرمایه
وضعیت بازار در اردیبهشت ۱۴۰۳ بار دیگر ضرورت تدوین راهبردی بلندمدت برای حمایت از بورس و سرمایه‌گذاران را یادآور شد. کارشناسان معتقدند تنها راه احیای بازار سرمایه، بازگشت شفافیت، ثبات در تصمیم‌گیری‌های اقتصادی و پرهیز از دخالت‌های غیرکارشناسی است. در غیر این صورت، روند خروج سرمایه ادامه‌دار خواهد بود و عمق بازار بیش از پیش کاهش خواهد یافت.
نویسنده: سیدجلیل حسینی
